券商半年报频遭监管问询已有7家被"点名"股票质押成排"雷"要点

原标题：券商半年报频遭监管问询，已有7家被"点名"，股票质押成排"雷"要点

9月17日晚间，西部证券和东北证券先后回复了买卖所对半年报的问询函，而就在前一天，东吴证券也布告称收到上交所下发的2019年半年报问询函。至此，已有7家上市券商收到半年报问询函，且这7张问询函不谋而合地提到了股票质押事务危险。

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丨西部、东北回复半年报问询

西部证券是在9月11日收到的深交所问询函，与榜首创业证券类似，此次问询的5个问题首要会集在股票质押、融出资金的财物减值计提、应收帐款的坏账计提、半年报成绩添加状况以及严重诉讼事项的发展。

数据显现，本年上半年，西部证券股票质押事务期末待购回初始买卖金额 37.99 亿元，较 2018 年底下降 14.39%，其间自有资金 20.52 亿元，较 2018 年底下降 23.44%。

“现阶段公司已对危险露出的项目进行了减值计提，对其他危险项目活跃运用各种手法予以化解，并自动暂缓股质事务推动进程。”西部证券表明，2019上半年未新增自有资金出资和资管方案出资的初始买卖。未来公司股票质押事务将在有用防备信誉危险的前提下，稳健展开事务。

值得注意的是，西部证券在回复内容中提到了乐视网、中南重工、信威集团3个严重股票质押项目均已处于第三危险阶段（发作实质性信誉减值），其间乐视网因存在将破产清算的可能性，判别当期预期能收到的现金流量2536.16万元，累计计提财物减值预备9.62亿元。与此一起，2019年6月末，公司“应收账款-应收股票质押事务客户款”余额为15.94亿元，已计提坏账预备金额为11.57亿元，减值预备计提充沛。

针对上半年的成绩大涨，西部证券表明，是受A股商场成交量明显添加趋动，自营出资事务踩准商场节奏，成为公司首要的收入、赢利奉献点，陈述期内公司自营事务完成经营收入8.32亿元，同比添加108.05%；生意事务完成经营收入4.61亿元，同比添加27.08%；投行方面成功发行华致酒行IPO项目，公司投行事务手续费净收入同比添加43.43%。

而东北证券除了对股票质押财物减值计提、应收款坏账等通病问题进行回复，一起还对新三板事务的账面价值百科下滑进行了阐明。2018年底，公司新三板持仓股票竞价转让部分账面价值百科5.31亿元；做市部分账面价值百科2.84亿元，合计约8.15亿元。本年1月1日，公司又对悉数新三板股票依据活跃度从头区分类别，并从头估值，以求“能够更实在反映其公允价值百科”。这也导致悉数新三板股票账面价值百科下降1.94亿元。

丨已有7张半年报问询函

18日晚间，兴业证券发布布告称收到上交所问询函，布告显现，问询函首要包括5方面内容，触及股票质押式回购业、毛利率下滑、资管事务等。

16日晚间，东吴证券表明收到上交所下发的2019年半年报问询函。依据布告，上交所此次就东吴证券半年报内容提出了5点问询，首要触及股票质押、资管及基金办理、商誉计提、应收款余额、风控目标改变等，其间打头的便是业界一直以来要点重视的股质问题。

具体来看，东吴证券陈述期内买入返售金融财物计提减值预备 1.63 亿元，被上交所要求就相关事务的展开、存续、风控等状况进行弥补发表，并阐明相关减值计提的充沛性和合理性。

与此一起，东吴证券还被要求就“受托办理财物总规划下降而资管及基金办理事务经营收入大幅提高”问题进行阐明，并就相关事务触及的4笔诉讼的潜在危险进行审慎评价。除此之外，旗下东吴基金的商誉计提、应收款余额回款危险、危险目标动摇等问题也成为上交所的问询要点。

兴业证券是本年第7家收到半年报问询函的上市券商。此前在9月1日，榜首创业证券收到首张券商半年报问询函，随后东北证券、申万宏源证券、东方证券、西部证券、东吴证券也被相继问询。不得不提的是，7张问询函均对公司的股票质押及计提减值进行了要点重视。

丨股票质押危险成“通病”

从问询函内容来看，股票质押危险能够算得上是买卖所重视的首要问题——榜首创业证券、东北证券、东方证券、东吴证券、西部证券被问询的榜首个问题便是股票质押事务的危险和减值计提，申万宏源证券收到的第二个问题亦与买入返售金融财物有关，而半年报显现，股票质押式回购事务规划削减恰恰是影响申万宏源证券买入返售金融财物规划的首要原因。

具体来看，深交所从事务展开、踩雷个股、减值计提合理性三个方面临榜首创业证券和西部证券的股票质押事务进行了具体问询，还进一步询问了榜首创业证券的生意及信誉事务成绩和经营赢利率，重视了西部证券股票质押事务的应收款坏账计提，对股票质押事务重视较为翔实。

东北证券、东方证券、东吴证券三家券商被问询的问题根本共同，首要被买卖所要求弥补发表现在相关事务展开、存续项目期限结构、危险管控等状况；并结合被质押标的股票市值改变、违约、诉讼、减值测验办法等状况，阐明相关减值测算的依据，剖析相关减值计提的充沛性和合理性。

申万宏源证券则仅被要求就8.23亿元买入返售金融财物计提减值预备，阐明管帐方针、减值测验办法、重要假定、要害参数及其确认依据、测验成果、管帐处理等信息，并结合同职业可比公司状况阐明上述事务计提减值预备的充沛性。

丨券商缩短股质危险敞口

尽管现在仅有榜首创业证券、西部证券、东北证券已就买卖所问询函进行了揭露回复，但依据半年报内容，不难发现其实本轮问询触及的7家券商均在本年以来加强了对股票质押事务的危险管控，且遍及对股票质押事务余额规划进行了压降。

东北证券表明，到6月底，公司自有资金参加股票质押事务规划添加同比上升11.43%，首要原因是2018年上半年股票质押事务规划中未包括逾期项目5.74 亿元，且2018年下半年净新增事务规划5.23亿元。但为操控股票质押事务危险，公司股票质押事务规划已经由2017年底的72.51亿元下降到现在的53.07亿元，危险相对可控。

“股票质押式回购事务方面，陈述期内公司以操控存量项目危险为主，原则上不再新增股票质押式回购项目。”榜首创业证券在半年报中泄漏，买入返售金融财物期末余额为25.19亿元，比较上年度末下降46.85%。公司经过全面整理事务准则、事务流程和买卖机制，并选用各种方式对呈现危险的项目进行保险处置、不断下降危险。

申万宏源证券也表明，陈述期内公司股票质押条线活跃应对商场环境改变，经过“控规划、调结构、促事务”，在准则层面进一步加强事务办理、严厉项目准入、加强项目评定，展开事务自查、执行贷后办理等系列行动，尽力化解股票质押项目危险。截止陈述期末，公司股票质押事务余额322.26亿元，较2018年年底下降114.57亿元，均匀履约保证份额为240.62%。

与之类似的是，东方证券泄漏，到陈述期末，公司股票质押事务余额人民币240.53亿元，较前史峰值缩短近三分之一，控规划成效明显。东吴证券亦表明，陈述期内公司信誉事务逐渐形成管控加强、办理稳健、规划平稳下降的根本态势，自有资金股票质押均匀履约保证份额继续提高。

上一年以来，跟着宏观经济下行压力添加、金融去杠杆方针的深化推动，信誉危险将继续堆集并露出，部分股票质押项目也发作实质性违约。但值得欣喜的是，跟着商场回暖及企业信誉逐渐改进，上半年证券职业股票质押及融资融券事务信誉危险大幅纾解。日前出台的“深改12条”也在第七条中指出，要实在化解股票质押、债券违约、私募基金等要点范畴危险，估计未来股票质押事务相关危险将得到进一步的缓释。

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